Потрясающий рост какао-бобов и столь же впечатляющий спад начинают расшатывать давние методы ведения бизнеса в Западной Африке, регионе, который поставляет большую часть мировых какао-бобов, пишет Bloomberg.
Второй по величине производитель Гана на этой неделе начала процесс смягчения строгого государственного регулирования внутренних цен. Недовольство кипит в ведущем производителе Кот-д’Ивуара, где торговцы откладывают закупки какао-бобов для предстоящего урожая в середине сезона в надежде на снижение цен.
Продажи какао в двух странах, которые производят более половины мировых поставок, уже давно контролируются государственными регулирующими органами, которые устанавливают, сколько фермеры платят и продают какао-бобы. Эта структура призвана защитить производителей, многие из которых являются мелкими землевладельцами, от колебаний на рынках сельскохозяйственных товаров.
Но поскольку в 2024 году валютный рынок достиг рекордного максимума, а затем рухнул более чем на 70%, система затруднила как производителям возможность воспользоваться повышением курса, так и трейдерам сохранить прибыль в условиях спада. Склады и порты переполнены непроданными бобами, а цены на какао продолжают падать, создавая нагрузку на цепочку поставок и вызывая изменения, которые могут изменить глобальный рынок какао в ближайшие годы.
Этот шаг Ганы «интерпретируется как более устойчивое финансовое решение», — сказал Эндрю Мориарти, старший менеджер по какао исследовательской компании Expana. «Это может устранить часть риска перебоев в поставках в будущем», — добавляет он.
Западная Африка уже давно доминирует в секторе какао, а тропический климат подходит для производства шоколадного ингредиента. Но сочетание болезней сельскохозяйственных культур и все более экстремальных погодных условий ударило по урожаю, в результате чего фьючерсы подорожали почти до 13 000 долларов за тонну в 2024 году, что в четыре раза превышает долгосрочную норму.
Регулирующие органы, которые продают большую часть урожая за несколько месяцев до сбора урожая, не смогли выполнить все контракты в течение года и перенаправили часть урожая на следующий урожай. Производители шоколада были вынуждены искать способы сдерживания затрат. Некоторые изменили рецепты, добавив орехи или крекеры или заменив какао-масло более дешевыми заменителями на основе растительного масла.
Падение спроса в сочетании с улучшением производства привело к быстрой коррекции рынка. По оценкам брокерской компании Marex Group, глобальный профицит в этом сезоне составит 400 000 тонн, что станет самым большим показателем с тех пор, как Международная организация какао предоставляет данные с 1980-х годов.
Фьючерсы на какао в Нью-Йорке упали почти вдвое с начала сезона 2025/26 в октябре, как раз в тот момент, когда установленные государством цены в Западной Африке догнали сильный рост. Сейчас они колеблются в районе 4000 долларов.
Растущий разрыв привел к сокращению прибылей экспортеров из-за замедления экспорта какао-бобов за границу. Это также создало головную боль регуляторам, которые откладывали будущие продажи на пике рынка в надежде добиться еще более высоких спотовых цен.
«Если вы посмотрите на все другие страны, откуда происходит какао, то вы увидите, что они в полной мере воспользовались всеми преимуществами роста цен», — сказал Джонатан Паркман, руководитель отдела продаж сельскохозяйственной продукции брокерской компании Marex Group в Лондоне. «Фермеры в Гане и Кот-д’Ивуаре полностью пропустили как подъем, так и спад», — добавляет он.
Именно на этом фоне состоялось экстренное совещание, созванное на этой неделе правительством Ганы. Страна уже планирует ввести гибкую систему, которая позволит внутренним ценам автоматически корректироваться при изменении международных цен, сообщил журналистам министр финансов Касиэль Ато Форсон.
В будущем Cocobod, как будет называться регулятор, будет разрешено выпускать внутренние облигации для покупки какао-бобов для привлечения оборотных средств с использованием какао-бобов в качестве залога, добавил он.
По словам Паркмана, поскольку правительство одновременно снизит цены производителей, у страны будет больше возможностей продать остальную часть основного урожая и помочь разблокировать систему.
Непосредственной реакцией фермеров, выращивающих какао в Гане, стало облегчение от перспективы расчистки запасов какао-стручков, говорит Майкл Ачимпонг, главный управляющий, который курирует более 1500 других производителей к северу от столицы Аккры.
Однако более масштабные изменения в системе ценообразования в Гане потребуют времени. Предложение будет отправлено в парламент на одобрение позднее в этом году и, если оно будет принято, вступит в силу только со следующего основного урожая, который начинается примерно в октябре.
«Фермеры хотят, чтобы Cocobod и правительство были готовы немедленно повысить цены на продукцию в режиме реального времени в случае необходимости и срочности в тот день, когда цены на международном рынке улучшатся», — говорит Ачимпонг.
«Поскольку отечественные производители в Кот-д’Ивуаре уже требуют значительного снижения цен на продукцию, это лишь вопрос времени, когда регулятор, Совет по кофе-какао (CCC), последует этому примеру», — пишет в заметке базирующаяся в Гамбурге торговая компания Hanseatic Cocoa & Commodity.
Тем временем давление нарастает. Некоторые ивуарийские экспортеры с трудом выполняют контракты, подписанные на высоком уровне, в результате чего более 100 000 тонн какао-бобов остаются без покупателей. Кроме того, некоторые торговцы диверсифицировали свои источники какао за пределами региона после того, как понесли убытки из-за задержки контрактов и увеличения урожая в Южной Америке.
Паркман считает, что обе страны имеют в общей сложности около 200 000 тонн какао от основного урожая, который заканчивается примерно в марте, и им все еще нужно продать или защитить. Поскольку эти запасы и какао среднего урожая еще предстоит продать до конца сезона в сентябре, объемы могут оказать дальнейшее давление на цены.
Фьючерсы на Нью-Йорке в пятницу достигли $3652 за тонну, самого низкого уровня с октября 2023 года.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
