То, что когда -то было отвергнуто как маргинальная фантазия, верующие нишевой группе в криптовалютах в настоящее время расти, спонсируемые правительством организации, лежащие в основе рынка жилья США.
В конце июня федеральные власти приказали Фанни Мэй и Фредди Мак выяснить, могут ли цифровые активы, проводимые на биржах США, могут когда -нибудь быть вовлечены в оценку риска ипотеки — процесс, используемый кредиторами для определения того, имеет ли заемщик финансовую власть.
Включение криптовалют в этот расчет будет означать сейсмическое изменение, которое катапультирует цифровые активы с спекулятивной периферии в сердце мейнстрима. В случае принятия в этой политике будет отмечен один из самых практических случаев использования криптовалют до сих пор: их включение в архитектуру американской мечты.
Никакое правило еще не изменилось. Политика не была введена. Любые потенциальные изменения все еще находятся на ранней стадии и требуют одобрения. Но порядок возрождает дебаты о том, что жилищное учреждение давно ушло: следует ли считать биткойн обычным активом, который увеличивает богатство для целей кредита?
Билл Пулт, директор федерального жилищного агентства, опубликованное в прошлом месяце в области X Информации о предложении о оценке крипто -ипотеки.
Это большой вопрос. Система секьюритизации ипотеки построена вокруг единообразии: регулируемое опекунство, предсказуемая оценка, деноминированная в долларовой ликвидности. Криптовалюты выступают против всего этого. Их изменчивость не поддается стрессовым тестам. Легкая торговля не гарантируется, когда дело доходит до многих цифровых токенов. И системы опеки не признаются федеральными протоколами кредитования.
В традиционном процессе заемщикам, чье богатство находится в крипто, должны превратить его в деньги, часто за несколько месяцев, чтобы «запечатать» средства и гарантировать их легитимность. Это помешало цифровым активам функционировать в качестве стабильного входного фактора в гарантии ипотеки. Новая директива Федерального жилищного агентства не меняет этих правил, а провоцируя официальный обзор, она запускает процесс, который может их изменить.
Если криптовалюты в конечном итоге разрешаются сообщать, когда ипотечные кредиты предоставляются без ликвидации, заемщики смогут сохранить свои жетоны вместо того, чтобы конвертировать их для соответствия резервам. Это делает их каналом для воздействия на богатство, открывая возможность играть в онлайн -валюты в жизненно важном секторе экономики США.
Чтобы убедиться, что хотя активы заемщика — крипто или других — играть роль в утверждении ипотеки, они не являются основными факторами, которые влияют на кредитные решения, в отличие от дохода, кредитного рейтинга и стоимости имущества. И включение не означает эквивалентное: цифровые активы, если они приняты, вероятно, будут снижены до значения или других мер предосторожности.
Стартапы, такие как Milo, уже предлагают ипотечные кредиты, обеспеченные биткойнами. Кредитор на основе Майами позволяет заемщикам делать ставки на цифровые активы в качестве обеспечения, не заработав их наличными. Но эти кредиты не попадают в конформистские рамки — они объединены и продаются частным покупателям, не поддерживаемые Фанни или Фредди.
Джозип Рупена, основатель и генеральный директор MILO, сказал, что многие из его клиентов были давними крипто -инвесторами, которые отложили приобретение дома, потому что они не хотели устранять свои позиции. Для этих так называемых ходлеров — инвесторов, которые обещают «держать цену всего», — новая директива «позитивная», сказала Рупена, бывший финансовый консультант Morgan Stanley.
«Это была наша личная боль, когда мы пытались подать заявку на ипотечные кредиты», — сказал Корри Клиптен, генеральный директор поставщика услуг лебедей биткойнов, которому пришлось заработать больше денег, когда купил свой дом несколько лет назад, вместо того, чтобы использовать свое богатство биткойнов.
Директор FHFA был консоли, которая заказала экзамен, публично выступала за биткойн и раскрыл личную собственность на цифровую валюту, а также Mara Holdings Inc, американскую криптовалютную компанию. Этот шаг соответствует более широким усилиям республиканцев по углублению интеграции криптовалют в федеральные финансы. И с группой — ревностным сторонником президента Дональда Трампа, который призвал Конгресс расследовать председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла — у руля это предложение может прогрессировать быстро.
«Я чувствую, что это более мотивировано общей политической тенденцией оказывать большую поддержку крипто-индустрии, чем каким-то экономическим анализом или участием заинтересованных сторон»,-сказала Аманда Фишер, политический директор и главный операционный директор Better Markets, левой форели в Вашингтоне.
В примечании FHFA, в котором описывается исследование, ограничивает активы на активы, хранящиеся на централизованных обменах, регулируемых США, за исключением криптовалют, хранящихся в частных портфелях или внешних регулируемых платформах. Тем не менее, любое официальное предложение по -прежнему должно быть одобрено как Советами управления Фанни, так и Фредди, так и самого агентства. Пресс -секретарь FHFA не ответил на запрос о комментарии о том, как далеко зашел процесс.
В течение многих лет криптовалюты стремились к более широкому принятию цифровых активов, таких как оплата или обеспечение. Их усилия были предотвращены резкой волатильностью цен и отсутствием четкой политики. Но тон изменился с администрацией Трампа, которая стремится превратить онлайн -валюты в ключевые компоненты финансовой системы США.
Есть вопросы, например, как регулирующие органы будут учитывать крайние колебания цен в дополнение к потенциальной циберпта. Другие проблемы включают риски попечителя, такие как платформа, которая владеет активами, может обанкротиться — мошеннические документы и непредвиденные осложнения.
«Существуют неизвестные риски в криптовалютах, о которых не может быть полностью сообщено», — сказал Дарил Фергезер, главный экономист компании Brokerage Brokerage Relate Relate Redfine Redfin.
Когда мы абстрагируем себя от рисков, это предложение находится в гармонии с движением криптографии к легитимности — от введения средств, связанных с акциями для биткойнов, к новому регулированию отрасли, которое в настоящее время обсуждается в Конгрессе. В последние месяцы такие банки, как JPMorgan Chase & Co., расширили рамки безопасности, включив ETF, связанные с криптографией, особенно в частных каналах богатства.
Опрос Redfin в мае показал, что 5,4% недавних покупателей жилья продали криптовалюту, чтобы помочь финансировать их первоначальный вклад. В Сан -Франциско брокер Александр Лури видел первую динамику. Его команда в Lurie Group продемонстрировала увеличение покупок жилья на 35% с помощью криптовалюты в течение прошлого года.
«Банки еще не включили криптовалюту в страховке, и текущие рамки остаются неизменными», — сказал он. «Это значительный шаг к модернизации ипотечного финансирования, но мы все еще находимся на ранней стадии».
