Мировые банковские регуляторы готовятся к принудительному пересмотру своих самых строгих правил работы с криптовалютами. Это произошло после того, как финансовые власти США и Великобритании отказались выполнять жесткие директивы, поставив под угрозу давний международный консенсус. Об этом сообщает Financial Times.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Пересмотр «драконовских» норм
Эрик Тедин, председатель Базельского комитета по банковскому надзору и глава центрального банка Швеции, признал необходимость изменения подхода. Это обзор действующего правила, которое устанавливает коэффициент взвешивания риска в размере 1250% для криптовалютных активов.
Согласно этому правилу, если банк хочет держать на своем балансе биткойны или стейблкоины на сумму 100 долларов, он должен зарезервировать 100 долларов собственного капитала. То есть банки обязаны обеспечивать криптоактивы собственными деньгами в соотношении 1:1, что делает этот бизнес экономически невыгодным.
По нынешним стандартам даже стейблкоины (такие как USDT или USDC), выпущенные в публичных блокчейнах, приравниваются к самым рискованным венчурным инвестициям.
Фактор стейблкоина
Основной причиной, заставившей регуляторов задуматься о смягчении последствий, стал быстрый рост популярности регулируемых стейблкоинов.
Он отметил, что объем активов в системе требует нового подхода и позволяет относиться к стейблкоинам «по-другому», чем к классическим волатильным криптовалютам.
Геополитический раскол
Сопротивление со стороны ведущих экономик перешло в открытую фазу:
- США: Федеральная резервная система (ФРС) назвала текущие требования к капиталу «нереальными» и не планирует выполнять их так, как было предложено. Эта позиция подкрепляется политической поддержкой криптоиндустрии президентом Дональдом Трампом и законодательными инициативами, такими как Закон о гениях.
- Великобритания: Банк Англии также дал понять, что отказывается применять правила в их нынешнем виде.
- Европейский Союз: Уже частично реализовал стандарты 2022 года, но исключил из них ключевые положения по публичным блокчейнам.
Такое несоответствие создает риск неравных условий игры. Если европейские банки будут скованы жестким регулированием, а американским и британским банкам предоставлена свобода действий, это создаст значительный конкурентный дисбаланс на рынке депозитарных услуг и токенизированных активов.
Почему коэффициент 1250% «убийственен» для банков
Чтобы понять масштаб проблемы, стоит объяснить, как обычно работает банковский бизнес. Когда банк выдает ипотеку или покупает государственные облигации, он не резервирует 100% суммы сделки за счет собственных средств. Обычно резервируется только 8-12% капитала (принцип частичного резервирования). Это позволяет банку использовать деньги вкладчиков для получения прибыли.
Требование Базеля к риску в размере 1250% фактически означает 100% требование к резервному капиталу.
- Пример: чтобы купить для клиентов биткойны на сумму 1 миллион долларов, банк должен «заморозить» 1 миллион долларов своих собственных акционеров.
- Следствие: рентабельность капитала в такой операции приближается к нулю. Банкам проще вообще отказаться от работы с криптоактивами, чем соблюдать это требование.
Именно поэтому банки США и Британии взбунтовались — они не хотят отдавать этот перспективный рынок финтех-стартапам и нерегулируемым биржам.
