Банки еврозоны неожиданно ужесточили стандарты корпоративного кредитования в конце 2025 года, что вызвало обеспокоенность по поводу инвестиций и экономической активности в преддверии решения Европейского центрального банка (ЕЦБ) по процентной ставке на этой неделе.
«Обеспокоенность по поводу перспектив компаний и экономики в целом, а также более низкая склонность банков к риску способствовали этому шагу», — заявили эксперты ЕЦБ в своем обзоре банковского кредитования за четвертый квартал 2025 года, цитируемом Bloomberg.
Когда их спросили о влиянии изменений в торговой политике и связанной с этим неопределенности, почти половина банков оценила свои риски как «значительные», говорится в отчете. Они ожидают еще одного, хотя и умеренного, ужесточения стандартов и в первом квартале 2026 года.
Тенденции в кредитовании помогают ЕЦБ оценить, насколько эффективно денежно-кредитная политика воздействует на экономику. Хотя в декабре руководители центральных банков пришли к выводу, что снижение ставок остается гладким, они призвали к тщательному мониторингу на фоне опасений внезапной коррекции на финансовых рынках.
В своем блоге на прошлой неделе четыре экономиста ЕЦБ отметили, что недавнее восстановление кредита было более плавным, чем в предыдущие периоды. Они подчеркнули ключевую роль банковского кредитования в поддержке активности в реальном секторе экономики.
До сих пор регион демонстрировал устойчивость к таким препятствиям, как тарифы президента США Дональда Трампа, зафиксировав рост на 0,3% в четвертом квартале. Это превзошло ожидания и подтвердило необходимость сохранения неизменной стоимости заимствований. Однако беспорядки, связанные с торговой политикой Трампа, остаются риском.
Отчет во вторник также показал еще одно небольшое увеличение аппетита корпораций к кредитам.
«Корпоративный спрос на заимствования в основном был обусловлен возросшим спросом на финансирование резервов и оборотного капитала, а также других потребностей в финансировании, в то время как инвестиции в основной капитал продолжали вносить нейтральный чистый вклад», — говорится в исследовании.
Что касается жилищного кредитования, ЕЦБ сообщил о дальнейшем увеличении спроса и небольшом смягчении стандартов кредитования.
Процентные ставки
Первое в этом году заседание Европейского центрального банка пройдет 4-5 февраля, и по его итогам представители базирующегося во Франкфурте финансового учреждения объявят свое решение по процентным ставкам в еврозоне. Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, были единодушны в своем прогнозе, что ставка по депозитам останется неизменной на уровне 2%.
Хотя доля тех, кто ожидает одного или нескольких повышений ставок до 2028 года, выросла до трети с примерно четверти в предыдущем опросе СМИ, меньше экономистов видят такой шаг уже в этом году.
Последние прогнозы ЕЦБ предполагают, что рост потребительских цен составит чуть менее 2% в этом и следующем году, а затем вернется к этому целевому показателю в 2028 году. Экономисты видят больше рисков снижения в ближайшие месяцы и больший потенциал роста в 2027 году, при этом инфляция в целом останется на правильном пути в среднесрочной перспективе.
Тем не менее, трейдеры увеличили ставки на очередное снижение ставок в этом году. Только 12% участников опроса прогнозируют одно или несколько сокращений к концу 2027 года, но около 40% считают, что такой шаг все же более вероятен, чем увеличение.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
