В своем первом публичном выступлении в 2026 году председатель Банка Японии Кадзуо Уэда развеял сомнения инвесторов: регулятор не планирует почивать на лаврах и продолжит цикл повышения процентных ставок, если его поддержат экономические показатели. Об этом сообщило агентство Bloomberg 5 января.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Курс на «нормальность»
Выступая на новогодней конференции Ассоциации банкиров Японии, Уэда четко изложил намерения центрального банка. По его мнению, политика «дешевых денег», продолжавшаяся десятилетиями, продолжит рушиться.
«Мы продолжим повышать ставки в соответствии с улучшением экономики и инфляции», — сказал Уэда. «Соответствующая корректировка смягчения денежно-кредитной политики приведет к достижению стабильной цели по инфляции и долгосрочному экономическому росту».
Эти комментарии прозвучали всего через две недели после исторического решения регулятора. Напомним, 19 декабря Банк Японии повысил базовую ставку до 0,75%, что стало самым высоким уровнем с 1995 года.
Реакция рынка: иена ослабевает, облигации падают
Устные интервенции главы ЦБ пока мало повлияли на валютный рынок. Японская иена продолжает торговаться вблизи отметки 157,15 за доллар (самый слабый уровень за две недели).
Рынок госдолга отреагировал острее: доходность 10-летних японских облигаций подскочила до самого высокого уровня с 1999 года. Это указывает на то, что инвесторы закладывают в основу дальнейшее повышение стоимости заимствований.
Слабость национальной валюты остается головной болью Токио. Курс валюты, приближающийся к психологической отметке в 160 иен за доллар, удорожает импорт (энергоносители, продукты), что усиливает инфляционное давление на домохозяйства. Уровень инфляции в стране уже более трех с половиной лет находится выше целевого показателя в 2%.
«Механизм между умеренным ростом заработной платы и инфляцией, скорее всего, сохранится», — добавил Уэда, подтвердив, что экономика выходит из дефляционной спирали.
Что дальше?
Большинство аналитиков ожидают следующего повышения ставок в середине 2026 года. Однако некоторые эксперты полагают, что из-за чрезмерно слабой иены Банк Японии может действовать более агрессивно и раньше поднять процентную ставку. Следующее заседание регулятора по вопросам монетарной политики запланировано на 23 января.
Почему мир боится повышения ставок в Японии
На протяжении десятилетий Япония держала ставки вблизи 0% или даже в отрицательной зоне. Это позволило международным инвесторам практически бесплатно занимать иены, конвертировать их в доллары или евро и инвестировать в более высокодоходные активы (такие как облигации США или акции технологических компаний). Это создало огромный поток дешевой ликвидности по всему миру.
Когда Банк Японии повышает ставки, стоимость этих кредитов увеличивается. Инвесторы вынуждены продавать свои активы за границу, чтобы погасить свои долги, номинированные в иенах. Это может спровоцировать отток капитала с рынков США и Европы и привести к падению мировых фондовых индексов. Именно поэтому за каждым словом Кадзуо Уэды внимательно следят не только в Токио, но и на Уолл-стрит.
