В январе бизнес понизил оценки деловой активности, однако уровень ожиданий оказался несколько выше, чем год назад. Участившиеся атаки на энергетическую и логистическую инфраструктуру, нехватка энергоресурсов и персонала, растущие затраты и валютные ожидания оказывали давление на настроения предприятий. В то же время приток международной финансовой помощи и замедление инфляции оставались стабилизирующим фактором. Об этом свидетельствует индекс ожиданий деловой активности (IODA), который Нацбанк рассчитывает каждый месяц.
Как изменился индекс ожиданий
В январе 2026 года IODA составлял 41,3 по сравнению с 49,2 в декабре 2025 года, но был несколько выше уровня января 2025 года (41,0). Респонденты во всех секторах, кроме обрабатывающей промышленности, имели лучшие ожидания относительно результатов своей текущей деятельности, чем год назад.
Предприятия промышленности более сдержанно, чем в предыдущем месяце, оценили результаты своей текущей деятельности, принимая во внимание масштабные разрушения производственных объектов, высокие затраты на их восстановление, а также нехватку электроэнергии и квалифицированной рабочей силы: индекс отрасли в январе составил 41,7 по сравнению с 46,5 в декабре 2025 года (42,0 в январе 2025 года).
Строительные предприятия наиболее сдержанно из опрошенных отраслей оценили результаты своей текущей деятельности с учетом сложных погодных условий и роста издержек производства из-за перебоев в энергоснабжении: индекс сектора в январе составил 37,9 по сравнению с 47,6 в декабре 2025 года (в январе 2025 года — 37,2).
Торговые предприятия после десяти месяцев позитивных ожиданий существенно ослабила оценки своей текущей деятельности ввиду традиционного спада экономической активности в первый месяц года и дефицита электроэнергии: индекс сектора составил 40,0 в январе по сравнению с 52,2 в декабре 2025 года (40,0 в январе 2025 года).
Предприятия сферы услуг существенно занизили свои оценки перспектив экономики, учитывая рост затрат бизнеса на заработную плату и отопление, сложность логистики, а также потребность в энергоресурсах и рабочей силе: индекс сектора составил 42,1 в январе по сравнению с 49,8 в декабре 2025 года (41,1 в январе 2025 года).
На фоне ожидаемого ускорения темпов роста закупочных цен респонденты всех секторов ожидали дальнейшего роста цен/тарифов на собственную продукцию/услуги.
Ситуация на рынке труда нестабильна. В отличие от предыдущего месяца, руководители предприятий всех отраслей были полны решимости сократить общую численность занятых, особенно заметно в промышленности.
Метод
Ежемесячный опрос предприятий проводился с 5 по 22 января 2026 года. В нем приняли участие 594 предприятия. Среди опрошенных предприятий 44,1% составляли промышленные компании, 25,3% — в сфере услуг, 24,7% — в торговле, 5,9% — в строительстве; 31,1% респондентов являются крупными предприятиями, 29,5% — средними и 29,4% — малыми предприятиями.
34,3% опрошенных предприятий осуществляют экспортно-импортные операции, 9,1% — только экспортные операции, 17,8% — только импортные операции, 38,7% — не осуществляют внешнеэкономические операции.
Результаты опросов отражают только мнение респондентов — руководителей предприятий, а не оценки Национального банка Украины.
