В то время как инвесторы борются с огромными обязанностями президента Дональда Трампа и рисками мести, вопрос, который обсуждают торговцы, заключается в том, могут ли иностранцы сократить покупки государственных облигаций США.
Следующий раунд данных из Китая и Японии будет особенно тщательно контролироваться, так как две страны являются крупнейшими зарубежными владельцами государственного долга США, а также потому, что огромные торговые обязанности Трампа очень сосредоточены на Азии. Китай уже годами сокращает свои акции облигаций США, и Япония также сократила свои имущества на основе последних данных правительства США.
«Потенциальным элементом мести является отказ покупать государственные облигации США», — сказал Джон Велис, макро -стратег в BNY в Нью -Йорке, учитывая глобальные инвесторы. «Они, вероятно, с большей вероятностью не покупать, чем продавать», — сказал он, добавив, что есть альтернативы, такие как автобусы, поскольку Германия увеличивает выдачу.
Имущество долга США из Китая и Японии
Тарифные планы Трампа на этой неделе потрясли рынки, поскольку инвесторы осознали реальность, что президент серьезно хочет отменить глобальную коммерческую систему. Впоследствии правительственные облигации США стали явным победителем, а доходность 10-летних облигаций упала ниже 4% в четверг, поскольку инвесторы искали самые безопасные активы.
Будет ли это продолжаться, является предметом дебатов.
Морган Стэнли стратеги в UBS Global Wealth Management бродит по поводу перспектив процентных ставок в Соединенных Штатах, поскольку действия Трампа устанавливают напряженность в торговой войне и угрожают прекратить глобальный рост. Хотя это, как правило, было бы позитивно для государственных облигаций, иностранное уход из ценных бумаг может добавить новый элемент риска к крупнейшему рынку облигаций в мире.
«Некоторые участники рынка выразили обеспокоенность по поводу воздействия более высоких обязанностей на иностранные спрос на государственные облигации США», — написали на этой неделе стратеги Barclays PLC, в том числе Аншул Прадхан в Нью -Йорке. «С политикой, направленной на снижение внешнего дисбаланса, внешний спрос, вероятно, уменьшится».
Эскалация китайско-американской напряженности часто питает предположения о том, что Пекин будет ускорить перемещение своих иностранных запасов из активов США. Тем не менее, многие аналитики преуменьшают риск охлаждения для иностранного спроса, утверждая, что государственные облигации практически необходимы в глобальном портфеле.
«Вы можете сделать это, но это будет очень разрушительно», -сказал Джим Карен, директор по инвестициям в Morgan Stanley Investment Management в Нью -Йорке. «Это будет стоить вам дорого».
«Доходность государственных облигаций упадет дальше, но сначала они перехватят воздух в отчете о работе в марте, учитывая условия более высокого уровня», -сказал Майкл Болл, стратег на рынке Bloomberg.
Государственные облигации вернулись на 6% в прошлом году, превысив прибыль в 5,1% от глобального инвестиционного долга на основе индексов Bloomberg. Перспектива правительственных облигаций США улучшается, поскольку торговцы Swapi увеличили ставки, чтобы снизить процентные ставки из Федеральной резервной системы, оценивая четыре очка к концу года, по сравнению с примерно тремя в среду.
Тем не менее, последние торговые столкновения действительно увеличивают перспективу снижения зарубежных процентов.
«Это риск, хотя я думаю, что речь идет больше о управлении рисками, чем местью», — сказал Вин Тин, мировой лидер Brown Brothers Harriem & Co. в Нью -Йорке.
