Для Акио Тойоды это выкуп акций Toyota Industries Corp. – это самый важный шаг для его выживания в корпоративной структуре крупнейшего мирового производителя автомобилей. Это изменит структуру группы, усилит контроль его семьи над организацией Toyota и положит конец давней конфронтации с американским активистом-инвестором, которая стала проверкой готовности Японии реформировать корпоративное управление, сообщает Bloomberg.
В рамках сделки по поглощению, которая обещает стать крупнейшей сделкой по поглощению в истории Японии, производитель текстильных ткацких станков с вековой историей, давший начало современной автомобильной компании, собирается стать частью нового центра власти после беспрецедентной битвы с Elliott Investment Management, одним из самых агрессивных инвестиционных фондов в мире.
Вынудив Toyota поднять свое предложение, Эллиот решил продать свои акции Toyota Industries по 20 600 иен каждая, оценив компанию в 6,7 триллиона долларов. иен (43 миллиарда долларов), удовлетворившись меньшими требованиями, чем предыдущие.
Критики видят в этом захват власти председателем ради собственной выгоды и от имени других членов семьи Тойода.
«Это больше похоже на консолидацию влияния и попытку Акио Тойоды и его семьи сохранить контроль над определенными активами», — сказал Николас Бенес, основатель Японского института подготовки директоров, который помог внедрить японский кодекс управления.
Представитель Toyota опроверг утверждение о том, что Акио Тойода пытался усилить контроль над группой.
«Причина инвестирования г-на Тойоды заключается в поддержке этой структуры в качестве поставщика капитала, а не в осуществлении управленческого контроля», — цитирует слова представителя Bloomberg.
С тех пор, как новость о выкупе стала достоянием общественности почти год назад, Акио Тойода практически не комментировал эту тему. Его наиболее обширные комментарии по этому поводу были сделаны в июне 2025 года, когда он отрицал, что сделка была попыткой его клана консолидировать свой контроль над Toyota Industries. Но очевидно, что он считает себя сторонником таких основных принципов, как производственная система Toyota и долгосрочные инвестиции в транспорт следующего поколения.
Драма развернулась на фоне разрыва давних связей между отраслевыми группами, поскольку японское правительство оказывает давление на компании, чтобы те отказались от перекрестного владения акциями, созданного в предыдущие десятилетия. Акции Toyota Motor Corp., принадлежащие поставщикам, другим компаниям группы и финансовым партнерам, упали примерно вдвое по сравнению с уровнем пятилетней давности.
Постоянное ослабление этих перекрестных связей, призванных высвободить капитал и повысить корпоративную прозрачность, встревожило лидеров японской отрасли, которые обеспокоены тем, что активисты и краткосрочные инвесторы окажут на них давление, чтобы они сократили долгосрочные капиталовложения и уволили рабочих.
Для семьи Тойода, которая владеет небольшой частью Toyota Motor без особых прав голоса, ослабление связей угрожает их влиянию и роли хранителей основной корпоративной философии. Акио Тойода, внук основателя группы и нынешний председатель Toyota Motor, наблюдал, как поддержка акционерами его роли в совете директоров неуклонно снижается на протяжении нескольких лет.
Это сигнализирует о том, что места в совете директоров для наследников Тойоды больше нельзя воспринимать как нечто само собой разумеющееся.
«Рейтинг председателя совета директоров не связан с текущей схемой сделки», — заявил представитель Toyota.
За кулисами среди топ-менеджеров начались предварительные дискуссии о принятии холдинговой структуры для всей группы Toyota, сообщили источники, знакомые с этим вопросом. Идея состоит в том, чтобы создать частное предприятие, которое будет действовать в качестве путеводной звезды с долями в Toyota Motor, Toyota Industries, Denso Corp., Aisin Corp. и других активах в обширном созвездии дочерних компаний группы, добавили источники.
Теоретически новая холдинговая компания могла бы оказывать влияние на Toyota Motor и ее партнеров без необходимости публичного раскрытия информации или одобрения. Но проведение таких радикальных структурных изменений в промышленном конгломерате будет трудной задачей, которая, вероятно, привлечет внимание инвесторов и, возможно, даже регулирующих органов. Вместо этого группа остановилась на упрощенной тактике приватизации компании по производству ткацких станков Toyota Industries.
Малоизвестный поставщик автозапчастей, который также производит текстильное оборудование, вилочные погрузчики и собирает некоторые автомобили, владеет небольшими пакетами акций многих других подразделений Toyota, включая Toyota Motor. Эти доли стоят почти столько же, сколько ее собственная рыночная капитализация, что делает ее идеальной целью для поглощения.
С этой целью Toyota обратилась для проведения сделки к еще более малоизвестной дочерней компании, известной как Toyota Fudosan Co. — компании по управлению недвижимостью с непрозрачной структурой собственности. Председателем компании по недвижимости является тот же человек, что возглавляет Toyota Motor: Акио Тойода. В рамках предложения Тойода сам пообещал внести 1 миллиард йен из собственных денег, тем самым еще больше совместив экономические интересы своей семьи с интересами группы Toyota.
Компании группы не испытывают никаких сомнений по поводу этих циклических отношений, но выкуп вызвал обеспокоенность среди сторонников большей прозрачности и прав акционеров. Это также привлекло внимание таких активистов, как Эллиот.
Хотя прибыль и выручка Toyota Industries составляют часть доходов Toyota Motor, она имеет особый статус материнской компании группы. Сакичи Тойода основал компанию в 1926 году по производству ткацких станков, желая удовлетворить растущий спрос в текстильной промышленности по мере того, как индустриализация Японии набирала обороты. Киичиро, его сын, позже основал Toyota Motor.
Усилия ведущих промышленных групп Японии, известных как кэйрэцу, по формированию своей собственной судьбы, начались еще в конце Второй мировой войны, когда во время войны распались старые конгломераты. Попытки Toyota защитить свои дочерние компании, известные под общим названием «киохокай», привлекли внимание в конце 1980-х годов, когда американский нефтяной магнат Т. Бун Пикенс сделал длительную, но в конечном итоге безуспешную попытку приобрести подразделение Toyota по производству автомобильного освещения Koito Manufacturing Co.
Хотя многие японские компании, которые стали крупными игроками на международном рынке во время послевоенного экономического бума, чтят своих основателей, Акио Мориту из Sony Group Corp. или Коносуке Мацусита из Panasonic Holdings Corp. — очень немногие из них до сих пор имеют потомков, тесно связанных с этим бизнесом.
Акио Тойода и его отец Шойчиро, умерший в феврале 2023 года, управляли Toyota Motor по десять лет каждый. Но прямая собственность Акио Тойоды в Toyota Motor составляет менее 0,2%. Однако семья долгое время имела власть над группой. Несколько других членов клана Тойода по-прежнему занимают руководящие позиции в бизнесе и сети поставщиков Toyota.
Однако роль семьи в управлении не была постоянной. С 1990-х годов до начала этого столетия компания Toyota Motor управляла чередой несемейных руководителей. Один из них, Хироши Окуда, бывший президент Toyota, который расширил глобальное производственное присутствие группы и способствовал развитию Prius, отметил в интервью Wall Street Journal в 2000 году, что «кумовство просто не является частью нашего будущего».
Тем не менее, Акио Тойода является движущей силой превращения компании в глобального гиганта, которого мы знаем сегодня. Под его руководством Toyota завоевала звание крупнейшего в мире производителя автомобилей, и эту позицию она удерживала последние шесть лет. В то время как Nissan Motor Co., Honda Motor Co. и другие японские автопроизводители в последние годы изо всех сил пытались расширить свою долю рынка, Toyota не может производить автомобили достаточно быстро, чтобы удовлетворить мировой спрос.
После ухода с активной роли в группе стало ясно, что Тойода думал о своем наследии. 37-летний сын председателя, Дайсуке Тойода, является вице-президентом Woven by Toyota, дочерней компании, занимающейся разработкой программного обеспечения для автономного вождения и других технологий для будущих автомобилей.
Многие аналитики, специализирующиеся на Toyota, видят в младшем Тойоде претендента на пост генерального директора в будущем. Но даже если этого не произойдет, его семья будет продолжать добиваться права голоса в руководстве Toyota Motor.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
