Это долгое время было несколько неприятным фактом для финансовых рынков: они и люди, которые заставляют их вращаться, должны быть беспристрастными, когда дело доходит до мировых дел.
Возьмите положение вещей прямо сейчас: акции находятся на рекордно высоком уровне после ралли, который добавил рыночную стоимость в размере 16 триллионов долларов в этом году, нефть находится близко к самым низким уровням за последние четыре года, а риск полон криптовалют для акций MEME. Ожидаемая волатильность на фондовом рынке США движется вокруг своего одного -лежащего в дне.
И в то время как Россия отправляет беспилотники в воздушное пространство НАТО, Израиль усиливает свою земельную атаку на газ, а правительство Японии снова не решается во Франции. Украина остается под осадой. Китай продолжает контролировать воды вокруг Тайваня. И президент Дональд Трамп вел неортодоксальную торговую войну против друзей и врагов.
Хотя геополитические риски, несомненно, растут во всем мире, руководство инвестора остается прежним: следуйте им, но не беспокойтесь, если только политика и гуманитарные бедствия не влияют на экономические прогнозы или активы, такие как нефть.
«Мы очень сосредоточены на геополитических рисках, но, как инвестор, вам нужно подумать о том, как вы можете их количественно оценить, — сказала Хелен Джулс, директор по инвестициям в основных акциях EMEA в BlackRock Inc., — это отражение потребителей и валюты, потому что это то, что влияет на прибыль компаний, и это немного сложнее моделировать».
Акции и биткойны растут по мере снижения цен на нефть | Ставки на экономический рост и более низкие процентные ставки стимулировали рискованные движения
Корпоративная прибыль действительно осталась стабильной в этом году, в то время как экономика США продолжает избегать рецессии. И снижение процентных ставок в Федеральной резерве на этой неделе почти укрепило доверие к дальнейшей прибыли в конце года.
Но возможный всплеск в этих горячих точках — других, которые даже не находятся на радаре в данный момент — слегка сбросит этот оптимизм, если, скажем, цены на нефть резко прыгнули, или суверенные облигации большой страны рухнули.
Это произошло в 2022 году, когда Россия начала свое полное вторжение в Украину, а цены на нефть нефть подскочили. Нестабильные правительства в развитых экономиках, такие как Япония и Франция, также делают их рынки подвержены давлению, что будет иметь негативные последствия для глобальных индексов.
«Был небольшой цены в акциях из -за геополитических рисков», — сказал Гийом Джайссон, стратег Goldman Sachs Group Inc. »,« рынок США редко был более дорогим, и даже Европа определенно не дешевая ».
Политический шок
Импульсное решение -принятие Трампа уже дало представление о масштабе возможного ущерба. Индекс S & P 500 упал почти на 20% от пика до дна в этом году, после того, как президент угрожал самым высоким обязанностям в апреле, статус доллара как глобальной резервной валюты был вызван под сомнение, и побег из правительственных ценных бумаг вызвал дебаты до окончания исключения из США.
Геополитическая суматоха повлияла на местные акции | Французские, индонезийские и тайские действия отстают от своих мировых конкурентов
В других частях света рынки потрясены геополитическим волнением. Французский индекс CAC 40 рухнул более чем на 3% за два дня после того, как бывший премьер -министр Франсуа Бару потребовал доверие в течение бюджетного спора в прошлом месяце. В этом месяце иностранные инвесторы сняли около 473 миллионов долларов с фондового рынка Индонезии на фоне бурных протестов и внезапного изменения министра финансов.
Японские рынки также сталкиваются с большей волатильностью после того, как премьер -министр Шигеру Ишаба объявил о своем плане уйти.
Тем не менее, пессимизм, как правило, является коротким, поскольку инвесторы полагаются, что правительства и центральные банки готовы защитить как экономику, так и рынки от длительного снижения.
«Если будет увеличена неопределенность, мы ожидаем, что эта среда« плохие новости — хорошие новости », чтобы изменить« плохие новости — плохие новости », — сказал Джайсон, Голдман Сакс.« В разочаровании не так много места ».
Виктор Шветс, глобальный стратег в Macquarie, сказал, что инвесторам в акции исторически трудно учитывать геополитический риск, и вместо этого «дают высокую премию структурных аспектов», таких как корпоративная прибыль и финансы домохозяйств.
«Инвесторы в акции безнадежны в геополитике; после войны во Вьетнаме это не оказало влияния», — сказал Шветс.
Длительные последствия
Тем не менее, рассмотрение показателей рынка с более широкой точки зрения предполагает, что геополитическая суматоха иногда может оказывать более длительное воздействие.
CAC 40 выступил хуже, чем ее европейские и американские конкуренты с тех пор, как президент французского Эммануэля Макрон назвал ранние выборы в июне 2024 года, пропустив глобальное митинг, стимулируемый ставками на искусственный интеллект и устойчивый экономический рост. А в Великобритании FTTE 100 отстают от международных тестов в долларовом выражении после референдума 2016 года Brexit.
Акции Великобритании далеко отстают от своих конкурентов после голосования Brexit | Акции в США и Европе работают лучше, чем в Великобритании с 2016 года
Есть также признаки того, что инвесторы начинают беспокоиться о возможности дальнейшей эскалации конфликтов, а также о политической суматохе. Bank of America Corp. Он показал, что геополитический риск увеличился до самого высокого уровня с декабря в оценках менеджеров фондов для потенциальных угроз для стабильности финансового рынка.
Уолл -стрит Индекс страха находится на самом низком уровне за год, индекс волатильности CBOE вскоре поднялся после новостей о обязанностях в апреле
На фондовых рынках сектора, которые подвергаются геополитическому риску, ответили в этом году как корзину акций UBS Group AG, которые могут извлечь выгоду из более высоких европейских расходов на оборону, выросла более чем на 100%. Золото — традиционное убежище — достигает рекордных пиков, хотя часть этого связана с снижением доллара.
«Если суматоха станет угрозой для экономической деятельности, это приведет к значительному снижению акций, поскольку стоимость акций в настоящее время значительно выше исторических средних значений», — сказал Тим Мюррей, стратег на рынке капитала в T. Rowe Price Group Inc. «Большой негативный экономический сюрприз, будь то политически мотивировано или не означает гораздо большую продажу, чем обычно, учитывая текущие оценки».
